Как инвестировать мусульманину в акции компаний, не нарушая нормы шариата?
Несколько неожиданная тема для Инфо-ДВД.
Мы никогда раньше ее не обсуждали, но наши клиенты обратили внимание на этот интересный и важный вопрос.
Мир большой и разнообразный. В 2015 году число мусульман было 1,8 млрд. (то есть 24,1 % населения), а к 2060 году их может быть около 3 млрд. (около 31,1% населения Земли). Источник
Мусульмане живут более чем в 120 странах, в 35 из них являются большинством населения, а в 28 странах ислам является государственной религией. В Российской Федерации проживает около 20 млн. мусульман. Источник
Священная книга мусульман — Коран и жизнеописание Пророка Мухаммеда — Сунна являются основой шариата, системы норм и ценностей для мусульманина.
«Всевышний сотворил для ваших нужд все сущее на сей земле». (Коран. Сура 2, аят 29)
«Поистине ваш кров и имущество ваше неприкосновенны»,- говорил Пророк.
«Кто соблюдает обязательства свои и договоры, рай в наследие получат, в котором им навечно пребывать». (Коран Сура 23, аят 8-11) Источник
В Коране нет современной терминологии и таких слов как исламская экономика, исламский банкинг, исламское страхование и исламское инвестирование, но Коран, содержит много аятов (стихов) о материальном имуществе человека, о том, как им распоряжаться, о дозволенном и недозволенном для мусульманина.
В исламе правила, относящиеся к ведению торговли и различных сделок определяют, что «все, что не запрещено, разрешено».
Поэтому мусульманину надо знать и понимать, что именно запрещено, что именно является предписанным и поощряемым, а что остается на усмотрение человека.
Все, что разрешено в исламе определяется понятием халяль, все что запрещено - харам.
Применительно к финансовой деятельности запрещено:
использование ссудного процента (ростовщичество),
рискованные вложения,
финансирование запрещенной деятельности (алкоголь, наркотики, азартные игры, производство продукции запрещенной в пищу, например свинины).
Поощряется финансирование на основе распределения возможной прибыли и риска убытков между участниками сделки.
Однажды Пророка спросили: «Какое из приобретений является лучшим?»
Он ответил: «То, что человек приобрел трудом рук своих, а также то, что принесла ему добрая торговля».
«О вы, кто верует! Не предавайтесь лихоимству, беря двойные суммы и опять их множа, - страшитесь Господа, чтоб преуспеть!» (Коран Сура 3, аят 130)
Ислам запрещает своим последователям использовать инструменты с фиксированной доходностью, например, облигации или открывать вклады с заранее известным % годовых.
Исламские банки вместо ссудно-процентных отношений с клиентами применяют фактически систему совместной деятельности и крайне заинтересованы в финансовом успехе своих клиентов.
В бизнесе построенном на принципах ислама популярными являются такие системы взаимодействия сторон как:
мушарака - стороны объединяют свои капиталы для финансирования проекта, делят прибыль и убытки в заранее согласованной пропорции,
мудараба - одна сторона предоставляет капитал, а другая инвестирует его в торговлю или в бизнес, доходы и убытки делятся между сторонами,
мубараха - приобретение банком определенных товаров по запросу клиента, а потом продажа этих товаров ему с наценкой, в том числе и в рассрочку.
салам - продажа товара, согласно которой продавец берет на себя обязательство поставить товар покупателю в будущем в обмен на наличный платеж. Допускается
требование предоставления залога или поручительства
Как понятие экономическое "исламская экономика" начала развиваться в середине 20 века, в 1940 годах. Стимулом ее появления стали успехи антиколониального национально-освободительного движения в странах Персидского залива, Азии и Африки, где была значительная доля мусульманского населения и появление новых независимых государств в этих регионах.
Тогда же начали активно развиваться исламские банковские услуги и стали создаваться стандарты ведения бизнеса, бухгалтерского учета для исламских финансовых организаций, рейтинговые агентства по исламским финансовым услугам и шариатские советы, определяющие насколько та или иная финансовая услуга, деятельность организации, банка. компании соответствует исламу.
Термин «исламская экономика» был предложен исламским ученым Сайидом Маназиром Ашаном Гилани в его книге «Ислами маашийят» («Исламская экономика»), написанной в 1947 году на урду. По определению Гилани, исламская экономика – это идеальная экономическая система, которая соответствует канонам ислама.
Другой ученый - Хасануз Заман в своей книге «Экономические функции мусульманского государства», которая вышла в свет в 1984 году уточняет: «Исламская экономика – это знание и применение норм шариата, которые помогают не допустить неправедного использования материальных ресурсов, удовлетворить потребности людей и дать людям возможность выполнить свои обязательства перед Богом и обществом». Источник
Сегодня существуют страны, официально объявившие себя исламскими, такие как Исламская Республика Иран, Пакистан, Мавритания и др. (Подробнее здесь), а также страны в которых влияние ислама традиционно велико.
Агентства Thomson Reuters и DinarStanard создали Глобальный индикатор исламской экономики (GIEI), который представляет собой комплексный взвешенный индекс по которому оценивают и ранжируют 73 страны в соответствии с общим состоянием их исламской экономической экосистемы.
При расчете индекса учитываются 49 категорий, включая стимуляторы спроса и предложения по отношению к размеру страны, управление, осведомленность и социальные факторы. Страны, которые развивают исламскую экономическую экосистему во всех категориях, получают самые высокие баллы.
Согласно отчету 2018/2019 ТОП 15 стран Глобального индикатора исламской экономики (GIEI):
Важным этапом развития международной исламской финансовой системы стало создание Организации исламского сотрудничества (1969 г.) и Исламского банка развития (1975 г.). К началу 2014 г. более пятидесяти банков в странах Персидского залива предлагали полный спектр исламских банковских услуг и продукты.
Подробнее здесь
Исламские финансы представлены не только в мусульманских странах. Появились исламские банковские услуги в крупнейших международных банках: UBC Goup AG (Швейцария), HSBC Holding и Royal Bank of Scotland (Великобритания), Credit Agricole и Group BNP Paribas (Франция), Deutsche Bank (Германия) и др.
Международно признанные организации, создающие стандарты исламских финансовых услуг:
- Организация по бухгалтерскому учету и аудиту для исламских финансовых институтов (ААОИФИ, Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions – AAOIFI)
- Международный исламский финансовый рынок (МИФР, International Islamic Financial Market – IIFM)
- Всеобщий совет по исламским банкам и финансовым институтам (General Council for Islamic Banks & Financial Institutions – CIBAFI)
- Исламское международное рейтинговое агентство (Islamic International Rating Agency) использует шкалу для определения качества соответствия шариату (Shari'a Quality Compliance, SQR) для исламских финансовых продуктов и услуг, где AAA – самый высокий возможный рейтинг, и B – самый низкий рейтинг.
В России также появились организации работающие над созданием необходимой инфраструктуры для исламских финансов. Среди них:
- Центр развития исламской экономики и финансов (ЦРИЭФ)
- Российская ассоциация экспертов по исламскому финансированию
- Международная школа исламского бизнеса, экономики и права
Покупка акций — долевых ценных бумаг — это халяль, и разрешена мусульманину, если компании, акции, которых Вы приобрели, не занимаются запрещенной в исламе деятельностью, а также объем их долговых обязательств не превышает трети от собственной капитализации (это требование относится как к кредиторской, так и к дебиторской задолженности). Источник
C 1999 года начали появляться исламские индексы. Акции компаний и другие инструменты участия в капитале, входящие в такие индексы проверены шариатскими учеными на соответствие нормам ислама.
Цель создания исламских индексов - дать инвесторам, которые хотят действовать в соответствии с нормами ислама готовые пакеты финансовых инструментов, список одобренных для инвестирования акций (и разрешенных производных финансовых финансовых инструментов, созданных на основе таких акций), а также служить инструментом измерения динамики рынка. Первым таким индексом стал Dow Jones Islamic Market Index (DJIM).
Позднее появились и другие исламские индексы:
- FTSE Global Equity Shariah Index Series
- FTSE NASDAQ Dubai Index Series
- FTSE Bursa Malaysia Hirjah Shariah and EMAS Shariah indices
- FTSE TWSE Taiwan Shariah Index
- FTSE SGX Shariah Index Series
- FTSE Developed Minimum Variance Shariah Index
- FTSE Bursa Malaysia Index Series
- MSCI Islamic Indexes
- S&P Sharia Indexes
Исламские индексы облегчают работу для менеджеров исламских инвестиционных фондов, так как составители индексов проводят свои исследования, проверяя каждую компанию, акции, которых включены в индекс, на соответствие нормам ислама, консультируясь с шариатскими советами/комитетами.
Процедура отбора бумаг для таких индексов состоит из нескольких этапов:
- Отбор компаний по виду бизнеса согласно требованиям ислама. Исключаются запрещенные виды деятельности - харам: алкоголь, табак, свинина, предоставление займов или других видов финансирования за %, казино, порнография и т. д.
- изучаются финансовые показатели отобранных компаний, при этом приемлемыми считаются акции компаний у которых такие показатели как: совокупный долг, сумма средств на ее счете и процентных бумаг, а также дебиторская задолженность – каждый по отдельности составляют менее 33% от средней за два года капитализации компании.
Шариат позволяет получать небольшую долю дохода - до 5% и из запрещенных активов, но такой доход должен быть направлен на благотворительность.
Как пример, инструкция по отбору инструментов для индекса FTSE Global Equity Shariah Index Series на сайте FTSE Russell:
Такой подход при инвестировании в акции вполне логичен и может применяться любым инвестором, который является мусульманином.
Авторы Инфо-ДВД проводят тренинги на которых обучают торговать акциями. Такие тренинги были у Николая Еремеева, Дмитрия Федорова, Константина Сорокина, Сергея Бриза, Евгения Стрижа.
Скоро начинается тренинг Романа Романовича по инвестированию в акции компаний, выходящих на IPO — «IPO-Практикум»
Подробная информация о тренинге — здесь
Интересные материалы в бесплатной группе — вступайте здесь
Желаем Вам успешных инвестиций!
--------------------------------------
Данный обзор составлен по материалам из открытых источников и не является инвестиционной рекомендацией, а также не является советом на основе норм ислама.
Для получения персональных инвестиционных решений изучите всю необходимую информацию о компании в акции которой Вы хотите инвестировать, обратитесь к сертифицированным инвестиционным консультантам, консультантам по налогам и специалистам по исламскому праву.
